2025年4月2日，特朗普颁布发表“对等关税”办法，暗示将对所有国度征收10%的“基准关税”（4/5日生效），别的，将对美国商业逆差较大的国度征收额外更高的分歧程度的 “对等关税”，清明节假期期间，部门东友邦家的呈现让步缓和和，而法国、鞭策欧盟采纳强硬报仇办法，以加强构和筹码，但部门国担心反制升级可能激发更大规模商业和。中国则进行力度较大的反制，4月4日，国务院关税税则委员会发布通知布告称，自2025年4月10日12时01分起，对原产于美国的所有进口商品，正在现行合用关税税率根本上加征34%关税。至此，2025年以来，特朗普已于2-3月和4月别离两轮关税政策。第一轮关税政策次要针对钢铁、铝、汽车等计谋性财产和特定国度征收，第二轮关税政策对所有国度征收的同时，对于对美商业的次要顺差国额外征收对等关税，代表此轮商业和进一步升级。本年以来美国已别离正在2月和3月各对中国加征10%关税（合计20%），加上4月额外对中国加征的34%，本年已对中国加征54%的全面关税。分货种来看，美国进口最多的集拆品类为家居家具照明等产物，2024年该品类进口箱量为411万TEU（占比13%），其次为核反映设备/计较机等，2024年进口箱量315万TEU（占比10%），别的，塑料及其成品电气设备、车辆(除火车外)、玩具、活动器材等产物的进口也位居前列，关税加征后估计对以上产物的发运影响较大。此轮特朗普实施的全面关税是美国MAGA愿景下鞭策制制业回流的主要一环，也是对全球商业法则以及全球供应链的沉构。此轮关税的加征无论正在力度仍是范畴上都跨越2018年，中国向东南亚的转口商业和财产转移进度可能会遭到影响，需关心美国对东南亚特别是越南的关税政策。中持久看，此轮对等关税若是实施，将加大美国经济阑珊风险，减缓全球经济增速，对集拆箱发运构成。全球商业量下降担心布景下，运力供需布局边际转向宽松，全球集拆箱航路集运价钱可能遭到分歧程度的，需关心供应链沉构的历程。短期看，2024岁尾前后受特朗普上台预期影响，欧美航路呈现较为较着的抢运，增速较着超出预期，颠末约一个季度的发运，同比增速已较着回落。目前集运市场即将送来Q2保守发运旺季，但正在运力供应高位且抢出口动能弱化的布景下，关税的实施可能使得Q2的出口压力进一步，旺季运价高度将进一步遭到。不外，中国对其他国度对等关税的实施时间目前设正在4月9日，中国对美国的反制实施设正在4月10日，仍存正在博弈空间。多边及小范畴商业法则构和仍将持续进行，后续仍需关心具体的关税政策的构和以及具体关税实施的力度和节点，可能会对发运节拍发生影响。2025年4月2日，特朗普颁布发表“对等关税”办法，暗示将对所有国度征收10%的“基准关税”（4/5日生效），别的，将对美国商业逆差较大的国度征收额外更高的分歧程度的 “对等关税”，对等关税税率根基按照美国对该国商业逆差幅度征收（4/9日生效），此中，对中国额外加征34%、泰国36%、中国32%、印度26%、韩国25%、日本24%、马来西亚24%、欧盟20%等。此中，钢铝、汽车/零部件、药品、半导体、铜、金银以及美国没有的能源产物被宽免，、墨西哥未被额外加征。别的，特朗普暗示，将从2025年5月2日美国东部时间上午12！01起头，打消对来自中国和中国的小额进口商品的免税待遇，对跨境电商也将发生晦气影响（次要影响空运）。清明节假期期间，部门东友邦家的呈现让步缓和和，必然程度上缓和了对于中国财产转移担心的预期，需关心后续美国和东盟之间的商业政策，可能影响财产转移的节拍。不外目前中国和欧盟部门国度对美国关税加征的立场仍较为强硬，关税担心照旧从导市场。4月4日，针对美国4月2日颁布发表对中国输美商品征收“对等关税”，国务院关税税则委员会发布通知布告称，美方做法不合适国际商业法则，严沉损害中方的正益，是典型的单边霸凌做法，自2025年4月10日12时01分起，对原产于美国的所有进口商品，正在现行合用关税税率根本上加征34%关税。4月5日，特朗普取越南、印度和以色列的代表就关税构和进行了扳谈，东盟部门国度采纳该关税让步，越南财务部颁布发表，对美国多项商品大幅降低关税，美国液化天然气的关税从5%降至2%，汽车关税从45%至64%区间降至32%，乙醇关税将从10%降至5%。越南财务部暗示，这是为了避免由于对美商业顺差过大，英国本地时间4月3日颁布发表，迁就对美国实施报仇性关税启动为期一个月的征询法式，以回应美方近期对英国出口商品采纳的商业办法，该项征询将持续至5月1日。法国、鞭策欧盟采纳强硬报仇办法，以加强构和筹码，但部门国担心反制升级可能激发更大规模商业和。此轮特朗普实施的全面关税是美国MAGA愿景下鞭策制制业回流的主要一环，也是对全球商业法则以及全球供应链的沉构。至此，2025年以来，特朗普已于2月和4月别离两轮关税政策。第一轮关税政策次要针对钢铁、铝、汽车等计谋性财产和特定国度征收，第二轮关税政策对所有国度征收的同时，对于对美商业的次要顺差国额外征收对等关税，代表此轮商业和进一步升级。本年以来美国已别离正在2月和3月各对中国加征10%关税（合计20%），加上4月额外对中国加征的34%，本年已对中国加征54%的全面关税。此轮关税的加征无论正在力度仍是范畴上都跨越2018年，中国向东南亚的转口商业和财产转移进度可能会遭到影响，需关心美国对东南亚特别是越南的关税政策。一方面，2018年商业和美国只针对中国加征关税，但此次商业和是美国对全球范畴的加征关税，另一方面，东南亚是中国财产转移和转口商业的主要地域，美国若对东南亚加征较高关税，中国至东南亚地域的转口商业和财产转移也会遭到响应。清明假期期间，部门东南亚国度针对美国加征关税的立场呈现让步和，若后续越南等国度被加征幅度呈现缓和，中国对东南亚的财产转移趋向遭到的影响会弱化，仍需关心后续关税和政策调整动态。美国对全球商业逆差达1。21万亿美元，中国为美国最大商业逆差来历国。2024年，美国对全球商业逆差达1。21万亿美元，较2017年增加50%。2024年，中美商品商业总额达6883亿美元，中国对美出口5247亿美元，进口1637亿美元，商业差额3610亿美元。自2018年商业和后，美国对中国的进口依存度曾经呈现较着下降，墨西哥和正在美国进口来历国的占比逐步上升。别的，2018年商业和后，越南正在美国的进口来历国中占比力着添加，从2018年的不脚1。5%上升到目前的跨越4%的份额，此中有部门缘由是来历于中国对越南的转口商业和财产转移。从越南到美国的出口来看，2024年越南对美国出口集拆箱量280万TEU（其次为泰国，106万TEU），占东盟-美国发运量的52%，占亚洲-美国发运量的13%，同比增加30%。越南正在中国转口商业和企业出海中的主要性显而易见，因而，后续美国对东南亚国度，特别是越南的关税政策构和需沉点关心。2024年，全球集拆箱海运商业量为212。7百万TEU，美国进出口总量约为4451万TEU，约占全球的两成。从具体的进出口布局来看，2024年美国共进口集拆箱货色3155万TEU，出口1296万TEU。最新数据显示，2025年第一季度，美国进口集拆箱量约为696万TEU，同比+11。1%。分货种来看，美国进口最多的集拆品类为家居家具照明等产物，2024年该品类进口箱量为411万TEU（占比13%），其次为核反映设备/计较机等，2024年进口箱量315万TEU（占比10%），别的，塑料及其成品电气设备、车辆(除火车外)、玩具、活动器材等产物的进口也位居前列，目前，从最新的对美出口的关税税率环境来看，次要行业对美出口的品类中纺服服拆、机械取电气设备、电子、汽车及零部件等面对的总体税率较高，关税加征后估计对以上产物的出口发运影响较大。2024岁尾前后受特朗普上台预期影响，欧美航路呈现较为较着的抢运，2024年12月和2025年1月增速较着超出预期，颠末约一个季度摆布的发运，同比增速已较着回落。目前正在集运市场即将送来Q2保守发运旺季，但正在运力供应高位且抢出口动能弱化的布景下，关税的实施可能使得Q2的出口压力进一步，旺季运价高度将进一步遭到。中持久看，此轮对等关税若是实施，将加大美国经济阑珊风险，减缓全球经济增速，对集拆箱发运构成。全球商业量下降担心布景下，运力供需布局边际转向宽松，全球集拆箱航路集运价钱可能遭到分歧程度的，关心供应链沉构的历程。目前从新联盟的欧线船期表能够看到，虽然欧线万TEU摆布的大船为从，但仍有部门偏划子型摆设正在欧线（包罗少量几千TEU的加班船），此中PA联盟全体船型偏小，MSC的两条自营航路万TEU摆布。若美线及其他航路货量发运遭到关税货量呈现下降，部门船型（特别美东1。3-1。5万TEU船型）存正在退出美线摆设正在其他近海航路的可能，如！欧洲、非洲、地中海、南美等航路，其运价也会正在必然程度上遭到将来全球货量削减以及船期从头调配的影响。不外，中国对其他国度对等关税的实施时间目前设正在4月9日，中国对美国的反制实施目前设正在4月10日，仍存正在博弈空间。多边及小范畴商业法则构和仍将持续进行，后续仍需关心具体的关税政策的构和及实施环境，以及具体关税实施的力度和节点，可能会对发运节拍发生影响。